(독서후기) 비트코인 슈퍼사이클 - 처리형 (with 5차 반감기 사이클 예측)

비트코인 투자에 관심이 가는 요즘.

비트코인이 가지고 있는 대표적인 사이클인 반감기 사이클에 대해 다룬 책이 있어 읽어보았다.

 

저자는 "멘탈이 전부다" 유튜브를 운영하고 있다고 한다.

이책은 2024년 1월에 출판되었다. 4차 반감기 이전 내용이니 "반감기 사이클"에 대한 관점만 참고하기 바라고,

2026년 6월 현재 상황을 참고로 덧붙였으니 참고하기 바란다.

도서관에서 빌렸다

 

비트코인의 시총 순위

전체 자산 시가총액 순위

 

전세계 모든 자산의 시가총액을 비교했을때, 2024년 기준 비트코인이 시총 11위를 차지했다.

(금이 1위, 은이 7위, 그외 10위권은 모두 개별주식이 차지했다.)

 

 

비트코인과 통화량(금리)

모든 자산이 그렇겠지만, 특히 비트코인은 통화량에 민감한 자산이다. (통화량은 가격의 후행지표)

금리 하락 → 통화량 증가(달러가격 하락)  → 비트코인 가격 증가(금리 상승 시 그 반대로 작용)

즉, 비트코인 가격과 금리는 음(-)의 상관관계를 보인다. 하지만 그 정도가 약하다.

일례로, 2차 사이클은 금리인상기였지만 내부요인인 반감기가 더 영향력이 있기 때문에 비트코인 가격은 올라갔다. 

 

 

ps. 과거에 유입자금 대비 비트코인 가격 상승률은 4배였다고 한다.

즉, 1달러 유입 시 코인가격은 4달러 상승했다.

비트코인에 유입되는 자금 이상으로 코인 가격이 상승한다는 뜻으로 이해하면 될 것 같다.

 

(정리) 반감기 사이클을 중심으로 해석하되, 금리는 단기적인 등락에 영향을 준다고 받아들이면 될 것 같다.

 

비트코인 현물 ETF 승인

현물ETF란, 실제 자산을 매수하는 ETF이며, 현물ETF의 승인은 관련된 자산 가격에 큰 영향을 준다.
(반대되는 개념으로, 선물ETF는 실제 자산을 매수하지 않고,

미래 특정시점의 자산 가격에 베팅한 내역을 거래하는 ETF이며, 자산 가격에 영향이 상대적으로 작다.)

 

비트코인 현물 ETF 승인의 영향은 아래와 같다.

1. 비트코인 거래의 안전성 확보

→ 자산운용사에서 비트코인 거래에 대한 책임을 갖고있기 때문에,

가상화폐 거래소에서 투자자가 직접 비트코인을 매수하는 것보다 보안상의 우려가 줄어든다.  
2. 비트코인 매매의 접근성 확보

→ 가상화폐 거래소 뿐만 아니라, 주식시장에서도 쉽게 매수가 가능해진다.

저자는 이렇게 비트코인이 주류 금융으로 편입되면서 기업과 기관들의 비트코인 매수가 증가할 것이라고 보았다.

금의 현물ETF 승인을 예로 들어보자.

금은 2003년에 현물ETF가 승인되었고, 2011년까지 8년간 6배가 상승하였다.(OZ당 300$ → 1800$)
당시 금의 시가총액은 2조달러에 육박했으며, 당시 미국 주식시장 시총 1위였던 GE(제네럴 일렉트릭)의 4배에 이르렀다.

 

비트코인 현물ETF는 세계 최대 자산운용사 블랙록*이 2023년 6월 현물 신청하여 24년 1월 승인되었다.

금 현물ETF의 승인이 금 가격의 폭등을 가져왔던 것처럼,

저자는 비트코인 현물ETF의 승인이 향후 몇년간 비트코인의 가격을 폭등시킬 것이라고 보았다.

 

 

반감기 사이클 (반감기 전후 2년)

반감기	반감기 발생일	주요 참가자	특징
1차	2012. 11. 28.	초기 암호화폐 기술자	반감기로 인한 공급감소가 비트코인 가격에 영향을 미침을 확인
2차	2016. 7. 9.	트레이더, 단기투자자	거래소가 등장하고, 장기적으로 가치있는 것을 투자하는 목적X. 가격급등을 단기적으로 먹으려는 움직임. 반감기 효과에 대한 의문이 여전히 존재
3차	2020. 5. 11.	공격적인 투자자	코로나로 인한 자산시장 유동성 증가와 겹침. 반감기효과의 인과관계를 입증함. 주류화로 넘어가는 과도기
4차	2024. 4. 20.	정부, 기관 투자	현물 ETF 승인으로 인한 제도권 기관 투자자 대거 유입. 과거와 달리 자산이 거대해짐에 따라 상승속도 감소(계단식 상승)

* 반감기에서 다음 반감기까지의 기간은 평균 1436일(약 48개월)이었다.

사이클별 형태

 

1,2차 사이클은 단봉형태(고점을 한번 찍고 내려오는 형태)

3차 사이클은 쌍봉형태(고점을 찍고 내려왔다가 다시 고점을 찍고 내려오는 형태)
2021년 4월에 중국의 비트코인 채굴금지 + 테슬라의 비트코인 매도 + 금리 인상 등이 엮이며

상대적으로 잠재력을 발휘하지 못하여 상승률이 다소 떨어졌다고 한다.(저점대비 21배)

 

AI 이미지 만드는게 쉽지 않다

 

과거 반감기 사이클은 항상 위와 같이 움직였는데,

반감기 1년반 전에 매수하여 반감기 1년반 후에 매도하는 것이 가장 이상적인 타이밍이었다.

 

 

레인보우 차트를 이용한 고점 예측

대부분의 자산은 시간이 지남에 따라 수익이 체감되는 "대수함수적 모형"(레인보우 차트)을 따른다.

(초기에 위험성이 높고, 가격이 급등하다가, 시간이 지나 성숙하면 상승폭이 줄어든다)

빨간색에 가까울수록 사이클의 고점, 보라색에 가까울수록 저점을 의미한다.

레인보우차트에 의하면 3차 사이클의 고점은 10만$~12만$이었으나,

위와 같은 외부압력이 있었기에 상승이 제한되었다.

저자는 이 차트를 통해 4차 사이클의 고점이 2025년 9~10월, 32만 5000달러 부근에서 형성될 것이라고 예측하였다.

레인보우 차트를 통한 가격 예측

레인보우 차트를 실시간으로 확인하고 싶다면 아래의 사이트를 확인하기 바란다.(2023년 조정된 차트 참고)\
Bitcoin Rainbow Chart - Live | BlockchainCenter

Bitcoin Rainbow Chart - Live | BlockchainCenter

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★ 2026년 6월 현재 기준

현재 다시 급등이 없는 한, 이번 4차 사이클의 고점 시기는 예상한대로 2025년 10월이 될 것으로 보인다.
다만, 레인보우 차트를 통해 예측한 저자의 고점 가격은 예상과 많이 빗나간 모습이다.

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비트코인 4차 반감기가 슈퍼사이클인 이유?

반감기(내부요인) = 공급량 감소

+
금리 인하로 인한 통화량 증가(외부요인) = 수요량 증가

+
현물 ETF 승인으로 인한 대규모 채택

↓
슈퍼사이클 발생

(비트코인 가격 급증)

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★ 2026년 6월 현재 기준
반감기와 현물ETF 승인은 이미 정해져 있는 사실이고,

기준금리는 24년 8월까지 금리 5.5%였다가 25년 12월 3.75%까지 내려왔다.

저자가 말하는 슈퍼사이클의 조건들은 모두 충족한 것이다.

그러나, 실제로 4차 사이클에 저점대비 8배 상승했으나 상승률 면에서 "슈퍼"사이클이라고 보기에는 힘들지 않았나 싶다.

(어떤 자산이든 성숙기에 접어들면 자연스럽게 상승률이 줄어드는 것은 사실이다.)

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과거에는 코인이 가치가 없는 자산이라고 생각하여 투자할 생각도 하지 않았지만,

이러한 사이클을 계속해서 보여준다면 한 사이클을 먹고 빠지는 중단기 투자, 스윙 투자로서 매력은 충분히 있다고 생각한다.

(그래도 장기 투자로서는 아직 S&P, 나스닥을 이길 자산은 없다고 본다.)
비트코인에 대해 장기투자를 할 정도의 확신을 갖기 전까지는 개별주식처럼 접근하려고 한다.

 

비트코인의 가치에 대해서는 이전 글을 참고하기 바란다.

비트코인은 화폐가 될 수 있는가? (반감기, 비트코인 vs 금)

비트코인은 화폐가 될 수 있는가? (반감기, 비트코인 vs 금)

 

 

 

PS. 뇌피셜 예측 (뇌피셜이니 재미로만 보기 바란다.)
아래는 책을 읽고 혼자서 뇌피셜 5차 반감기 사이클을 예상해보았다.

사이클	1차		2차		3차		4차		5차(추정)
저점	2.5$	→	172$	→	3,215$	→	15,599$	→	약 20,000$
상승률	68.8배		18.7배		4.8배		최소 1.1배		추정치
고점	1,134$	→	19,891$	→	69.048$	→	126,198$*	→	약 140,000$
상승률	17.5배		3.5배		1.8배		최소 1.1배		추정치

* 2025년 10월 

 

1. 사이클간 저/고점의 상승률이 점차 낮아지고 있다.(위 표 참조)
* 비트코인이 상승장을 유지한다는 가정하에, 최소 1.1배는 상승할 것이라고 보수적으로 예측해보았다.

 

3. 저/고점 예상

사이클의 저점은 최소 20,000$로 예상된다.(4차 저점의 1.1배)

사이클의 고점은 최소 140,000$로 예상된다.(4차 저점의 1.1배)

5차 사이클 고점 예상 시기는 2029년 9월(현재로부터 약 3년후)

 

4. 결론

현재 약 60,000$* -> 고점 예상치 140,000$(4차 고점의 1.1배)까지 상승할 시,

기간(현재 ~ 고점) 총수익률은 약 130%이다. 

현재 가격(60,000$)에 사면 3년뒤 고점 예상치(140,000$)까지 올라갈 경우 연평균 수익률 약 32% 발생

*2026. 6. 10. 기준 가격

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PS2. 2025년 8월에 이 책 신간이 나왔다.

책을 냈을 당시 고점(2025년 10월)에 임박한 것으로 보아,

저자가 주장하는 4차 사이클의 결과를 증명하고 다음 사이클을 전망하기 위해 출간한듯 하다.